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文/赵家禾

编辑/大风

在线音频“一哥”喜马拉雅的喜马IPO之路,再次布满了疑云。拉雅

6月24日,难攀imtoken最新官网有消息称喜马拉雅或将推迟最新一次赴港上市,上市原因为其融资1亿美元的高峰IPO计划“缺乏投资者支持”;随后,又有声音表示喜马拉雅上市计划“仍在正常进行”。喜马

几天后,拉雅脉脉上又有人爆料称喜马拉雅将面临“史无前例大裁员”,难攀比例或将高达50%,上市但已被相关人士辟谣“完全不实”。高峰

截至目前,喜马喜马拉雅公司尚未做出正面回应,拉雅据港交所公开信息显示,难攀喜马拉雅的上市上市申请状态依然为“处理中”。但众多负面消息的高峰出现依旧预示着其上市之路并不如想象中顺利。

毕竟作为国内在线音频赛道中的头部,喜马拉雅自去年五月至今年三月,短短不到一年间就已经三次冲击上市;它想要讲出的好故事,也已经在一次次的消磨中变得越来越难。

三年亏20亿,喜马拉雅苦等上市“输血”

据知情人士称,此次喜马拉雅的上市之路遇到的最大难题,是imtoken最新官网缺乏投资者的支持以及部分股东选择退出,导致公司无法完成融资1亿美元的IPO计划。

而这距离它最新向港交所提交招股书不过三个月。

早在2021年5月1日,喜马拉雅就曾预计在纽约证券交易所挂牌上市。但由于当时国际环境与境外上市监管政策影响,赴美计划被迫在九月份正式搁浅。

就在宣布撤回美股IPO后,喜马拉雅丝毫没有给自己喘息的时间,四天后就转而投向了港交所的怀抱,但由于上市申请材料“失效”而再度搁浅。直到今年的3月29日,喜马拉雅才重新递交了招股书。

短短不到一年时间,就已经冲击了三次上市,喜马拉雅的焦急已经溢于言表。通过其招股书内的信息也不难理解,连年亏损的它正迫切需要一场“输血”自救。

据喜马拉雅招股书显示,其2019至2021年的营收分别为26.97亿元、40.76亿元、58.56亿元,增长由51.1%下降为43.7%。同时,亏损也从7.48亿元、5.29亿元来到了2021年的7.59亿元亏损。

可以看出,遥遥无期的盈利问题是一直萦绕喜马拉雅上空的一道魔咒。连其创始人兼CEO余建军自己都曾表示:“没有制定任何盈利时间表”。

但作为国内在线音频“一哥”,按收入划分,喜马拉雅已经占到了28%的市场份额,为何还会深陷亏损迷窟?原因在于其营销烧钱的失衡,及营收业务单一的掣肘。

数据显示,为提升品牌知名度及扩大用户群,2021年喜马拉雅的销售与营销支出达到了26.3亿元,同比增加54.1%,已经占到了总收入的44.9%。

诚然,此举的确为喜马拉雅拉来了更多的用户,招股书显示2021年喜马拉雅月活用户相较于上一年增长了24%,但单个付费用户贡献的业务收入并不高,甚至不足行业平均水准的一半:2021年喜马拉雅付费用户月均收入为11.2元,但同期在线音频行业订阅的付费用户月均收入却为22.5元。

很明显,和投入的重金相比,“烧钱换增长”的算盘并未打响。

除了营销支出外,收入分成与内容成本是喜马拉雅的另一个无底洞,占了总收入的33%。在这背后反映出的是其主要业务单一的问题:订阅收入占比已经从2019年的47.2%上升至51.1%超过半数。这意味着喜马拉雅的盈利能力越发依赖于平台上的优质内容,因此被迫在内容端扩大支出。

可以说,在用户端与内容端两头的熊熊烧钱之火,让喜马拉雅尽管营收逐年上升,却追赶不上亏损的窟窿。也正是因此,喜马拉雅屡战屡败,屡败屡战,渴求上市的“远水”来解近渴。

资本撤出、大幅裁员,喜马拉雅内忧外患

盈利遥遥无期带来的一个直观后果,就是资本市场对喜马拉雅逐渐失去信心。

2012年喜马拉雅横空出世,十年时间九轮融资,估值一时间风头无二。最近一次E轮融资发生在2018年,金额高达9亿美元,其中不乏腾讯投资、华泰证券等知名资方,也让喜马拉雅估值达到240亿元人民币。

但时间来到现在,若喜马拉雅连1亿美元的IPO融资都未能达成,证明其已不再是当初那个香饽饽。

事实表明,资本就像龙卷风,来得快撤得也快。早在拿到9亿美元融资后的不到一年,不少投资人就纷纷从喜马拉雅“下山”。

据招股书显示,喜马拉雅在2019年3月和21个主体签订了减资协议,并回购在喜马拉雅持有的全部注册资本。其中包括小米、好未来、阅文等等老股东在内。

2019年5月,上海证大喜马拉雅网络科技有限公司发生多项工商变更,包括小米副总裁洪峰在内的12名董事退出,仅剩公司CEO余建军一人。

而在余建军创业初期豪掷3000万助其迈出第一步的证大集团创始人戴志康,在涉及一场非法集资案件后,也已经被喜马拉雅撇清关系,称“证大公司等4家公司与喜马拉雅已无股权关系”。

目前喜马拉雅已经称得上是“孤家寡人”,只有上海喜全、喜介两家股东,而上述两家公司的实际控制人均为余建军。

外部资本丧失信心纷纷撤出,喜马拉雅内部员工则是担忧被裁。

自2022年开始,受大环境与自身营收影响,喜马拉雅效仿不少大厂一样举起了“降本增效”的大刀,砍出的第一步就是裁员。

4月,有人在脉脉平台爆料称喜马拉雅员工数从年初的4500人降到了四月的4000余人,而2021年6月时员工数最多时曾一度突破5000人。同时,该爆料者还表示喜马拉雅管理混乱,“每年都有小规模的裁员”;“预计今年年底和明年还会再来一波大规模裁员”。

虽然喜马拉雅官方对此消息没有做出回应,但爆料贴下却引来了大量喜马拉雅现/前员工的留言合影,其中甚至有认证为“喜马拉雅高级开发经理”的员工出现,表示自己也即将离开公司,侧面印证了该爆料的真实性。

从十年融资九轮,执在线音频牛耳,到如今资本撤场,业务线大幅裁员,喜马拉雅已经深陷内忧外患之中。

赛道降温,在线长音频还讲得出好故事吗?

喜马拉雅IPO之路一再受挫,但哪怕已经快它一步上市的同行,境遇也同样不佳。

据了解,2020年荔枝FM更名荔枝正式登陆纳斯达克,发行价11美元/股,随即破发。至今年跌幅已逾92%。

这似乎表明了,曾是资本宠儿的在线长音频,能讲的故事已经没那么诱人。

据灼识咨询调查结果显示,在线音频在国内的渗透率并不高,只有20.2%,远低于美国的48.7%。不光如此,相比于在线音乐、短视频、长视频等内容形式,在线音频更是被远远抛在了身后。特别是后起之秀短视频,在国内渗透率已经超过长视频,达到了77.2%。

从当前大部分在线音频平台的动作来看,探寻音频内容订阅付费以外的增长业务是业内普遍的方向。

例如喜马拉雅,近日就率先在音频之外加入了视频内容,上线了与芒果TV、达盛传媒共同开发的短剧《传闻中的陆神医》。这部短剧也是国内第一部在音频视频双平台同步联播的剧集。

在喜马拉雅上不仅可以作为有声剧进行收听,同时也首次能够播放视频内容。目前该剧仍处于新品限免阶段,后续预计会进行按集收费或会员订阅模式。

另一方面,物联网/车载市场也是在线音频竞争激烈的一片战场。据灼识咨询资料,该市场的收入从2018年的5860万元增长至2021年的8.5亿元,复合增长率达到了惊人的143.9%。

因此,乘着新能源汽车的东风,越来越多在线音频平台把相关场景当作了兵家必争之地。荔枝此前宣布与小鹏汽车、广汽以及比亚迪等合作,蜻蜓FM则与百度Apollo智能车联合斑马智行开启车联网生态领域合作。

而喜马拉雅,也已经与特斯拉中国、宝马、奥迪等74家汽车厂商开展了合作,并表示2022年将与10多位汽车厂商建立合作,并计划推出电台服务功能。

但新领域的拓展同样也会遇到阻碍,首先是现有的营收结构并没那么容易改变;其次大厂的入局也带来了不确定因素。

例如腾讯TME,2021年1月从阅文集团处收购了懒人听书100%股权,打造出的“懒人畅听”月活人数已经仅次于喜马拉雅;字节旗下2021年6月推出的“番茄畅听”在线用户时长也很快来到了第二位。

面对大厂们更加成熟的互联生态,喜马拉雅为首的老牌在线音频平台需要面对更大的挑战。

喜马拉雅在10年间成为了行业头部,只是高度相比上市高峰还是矮了一截。市场正等着听新故事,但留给它的时间已经不多了。

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作者:区块链小组 来源:公司建设 发布于2022-08-08 06:28:41
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